4k高清镜头全球霸主,福光股份高端策略能否成功?

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  撰文丨邓环宇

  编辑丨常亮

  军工科技先进成果转向民用,是世界强国提高生产力的源泉。由军用技术转化而来的移动通信设备技术、互联网、民航客机,改变了人类的工作和生活方式。

  我国光学镜头产业的发展也和军工技术密不可分:二十世纪六七十年代,我国光学企业主要为云南、江西、福建等地的军工企业。如云南云光,建成中国第一条光学玻璃熔炼生产线和第一条红外变像管生产线,还参与了“两弹一星”实验;如成都光明光电,光学玻璃产销量稳居全球第一。

  福光股份()是一家发源于福建的军工企业,主要聚焦光学镜头业务。2003年至2008年,福光股份成功研制了300mm、400mm、500mm口径的太空观测镜头,参与中国载人航天工程神五、神六、神七以及“嫦娥探月”等国家重大航天工程。

  目前,福光股份的定制产品广泛应用于“神舟系列”、“嫦娥探月”、“火星探测”等国家重大航天任务及尖端武器装备;“非定制产品”种类丰富,运用范围广泛,如人工智能、车联网等市场前沿领域。

  军工背景的福光股份,能否适应民用市场复杂多变的竞争态势?福光股份在军工领域的技术积累,能否迁移至民用领域并转化为业绩?

  军品民用 瞄准高端

  福光股份2018年总营收5.52亿,较2017年下降近5%。其中军工销售额继续保持高速增长,但是民用镜头销售额同比下降约11%。

  福光股份在招股书中解释: 第一大客户浙江大华()及关联公司销售额下降6000逾万,主要原因系大华股份产品升级替代,产品替换所需验证及配套改进所需时间长,导致销量有所下滑;此外,普通产品市场价格竞争激烈,但福光股份依旧坚持以产品质量和性能参与竞争的策略,避免纯粹价格竞争,因此,普通产品销量下滑。

  对浙江大华销售下降,不是因为客户“移情别恋”或者出现经营困难,而是周期性问题。因此,福光股份只要做好技术创新、产品迭代以及销售和服务,周期性问题就不会伤筋动骨。

  但是福光股份拒绝参与普通产品价格战的原因,却值得深思。

  从全球光学镜头应用看,手机、视频监控、车载摄像机是三个最大的终端市场,可以很大程度上影响光学镜头模组行业整体发展趋势。

  在手机和车载镜头领域,舜宇光学凭借先发优势,充分发挥其体量大、制造成本低、单价不高的优势,占据了大量市场份额。

  在安防领域,虽然福光股份已于2017年取得全球第三的地位,占有11.8%的安防镜头市场份额,但是竞争却异常激烈:行业龙头宇瞳光学()占全球安防监控镜头出货量38.1%,舜宇光学(HK2382)也比福光股份销量高,占全球出货量16.1%。

  

  因此,福光股份清晰地认识到了,既然无法做到龙头,那么在普通镜头市场花费精力打价格战是一件降低定位,却不一定可以获得更多利润的事情。

  另外一家国内可比上市公司联合光电(),却是专精高端镜头的典型。

  联合光电在销售镜头数量上无法和以上三家公司相比,但营收却是最高的,因为联合光电主要目标为中高端产品。

  令人诧异的是,主打高端镜头的联合光电,毛利率却是这几家国内企业中最低的。

  主要原因是战略不同:联合光电以高技术为指引,以曰本、德囯等世界顶尖企业为竞争对手,不太顾及原料成本,尽量外购选用高档高价非球面玻璃镜片,造成成本过高,是毛利率低主要原因之一。

  但这一策略也成就了档次高、水平高的产品,并且把曰货、德货挤出中国,使得海康威视()、大华股份()等终端公司也能在全球市场攻城略地。

  联合光电在经营过程中,不忘努力解决原材料的问题,已经在非球面玻璃镜片实现部分量产并开始商业化。

  而作为一家拥有技术及科研基因的企业,福光股份如只在普通产品价格上苦下功夫,显然不匹配其应有的战略定位。

  此外,定位高端还得有得有技术和市场支撑:

  技术上,已经属于国际知名光学镜头厂商的福光股份,竟然仍有部分高端军工技术还没有转化为民用,如“红外镜头无热化解决方法”是国际光学领域研究热点,福光股份的“衍射面加工和检测技术”,便可以实现红外镜头无热化,并且还可以使其小型化,降低成本,技术属于国内领先水平,可见福光股份技术是足够支撑高端定位的。

  市场上,安防监控需求正在向高清化、智慧化升级,物联网和人工智能技术厂商为保证信息数据运算的精度和效率,对光学镜头可靠性和成像质量提出了更高的要求。与之对应的是,我国超清镜头市场占比仅1.46%,市场发展空间巨大。

  军民融合 降维打击

  福光股份源于国营八四六一厂,自1969年起承担科研军工任务,是当时中国第四机械工业部唯一的电子光学生产车间,诞生多项产品填补国产空白,如大口径大视场透射式光学系统的设计与加工技术为全球首创,主要用于空间观测。

  福光股份在发展过程中,多次参与国家重大科研项目,并且产品广泛应用于“神舟系列”、“嫦娥探月”、“火星探测”等国家重大航天任务,核心客户涵盖中国科学院及各大军工集团下属科研院所、企业,为国内最重要的军用光学镜头、光电系统提供商之一,可见其在光学领域地位。

  福光股份军工方面的技术不仅用于国家重大航天任务,还获得了大量专利。2018年年末,拥有175项发明专利、166项实用新型专利和4项外观专利,研究人员人均发明专利数1.49个,远超可比上市公司。

  不仅在专利数量上占据优势,军品技术民用更是降维打击。福光股份借用军品已有的研发经验,将其应用到民用领域,研发出了15-300mm高清自动聚焦镜头、40-1000mm、 12.5-750mm等系列变焦镜头,使福光股份的民用安防监控镜头在超长焦距、高变倍、 红外夜视等性能上实现技术飞跃,达到国内先进水平。

  其中,福光股份最为有名的产品是4K高清镜头,在2016年,全球市占率达到65.8%,并且市占率多年保持全球第一。除此之外,由于军品技术的领先,福光股份也率先全球开发出了8K高清连续变焦镜头,属于国际一流产品。

  在民用市场占据稳定份额后,依旧保持军工企业对科研的专注:科研投入逐年递加,其研发费用率在2018年远超其他可比上市公司。不仅如此, IPO募集金额近乎一半是用来建设科研项目。

  福光股份处于一个正反馈中:技术促进资本增长,资本回馈技术投入,因此,福光股份始终保持着技术和市场的不断精进。

  此外由于军工产品的要求更加严格,对产品稳定性等要求更高,所以民间市场可以作为军用产品或技术的试验场所,加速军品项目开发,相应的也减少了成本。如长焦透雾镜头和千万像素的高清镜头,就率先在民用领域得到应用,经过民用市场验证,确定其稳定性后,将会应用到军品项目中。

  2017年至2018年,普通产品市场价格竞争激烈,福光股份坚持原有价位,忍受业绩下滑之痛。痛定思痛后,福光股份坚持定位并聚焦于中高端镜头,凭借多年军工领域积累,其4k超高清镜头销量已居全球首位,同时也率先设计开发出8K高清连续变焦镜头,未来有望成为全球高端镜头的领头羊。